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汇通财经APP讯——

一、好意思债杠杆头寸更动高配景

在好意思联储主席鲍威尔行将于本周五发表要紧话语前夜，好意思债杠杆头寸界限创下历史新高。债券来回员们果敢下注好意思联储行将开启四年多以来的降息周期，渴望激动债市高潮。

二、好意思债杠杆头寸具体情况

8 月 21 日，据芝加哥商品来回所 (CME) 的数据自满亚洲色图 校园春色，上周好意思国 10 年期国债期货的未平仓合约数目飙升至历史最高点，接近 2300 份期货合约。这意味着每当现货国债收益率变动一个基点，市状貌临的风险就高达约 15 亿好意思元。

三、好意思债看涨押注加多

近期好意思债杠杆抓仓激增之际，好意思债看涨押注在昔时几周内显然加多。财富管束公司扩大了约 12 万份 10 年期好意思国国债期货的净多头头寸，押注本年和 2025 年本事好意思联储将会大幅降息。

四、风险开首及担忧

诚然大部分杠杆抓仓来自于财富管束公司作念多国债期货，但部分风险也源自于基差来回。这是对冲基金常用的战术，通过现货国债与期货之间的利差赚钱，但若是假贷条目收紧，来回员可能被动飞速抛售抓仓以偿还贷款，激发国债阛阓剧烈波动。

五、来回员对降息的预期变化

来回员们对好意思联储降息的时辰和幅度充满躁急，两周前掉期阛阓一度瞻望好意思联储可能在 9 月会议上降息 50 个基点，以至可能进军降息。但跟着经济韧性迹象暴露，阛阓对大幅降息的预期降温，现在大批瞻望 9 月降息幅度为 30 个基点。

六、鲍威尔话语的要紧性

当地时辰 8 月 23 日本周五在好意思国怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行年会本事，鲍威尔将发布要紧话语。华尔街瞻望，鲍威尔将借此契机阐明好意思联储将要降息。现在来回员大批瞻望到 9 月好意思联储会降息，仅仅不信服降息幅度。

裁剪不雅点：

好意思债杠杆头寸界限更动高反应了来回员们对好意思联储降息的热烈预期，但其中也蕴含着风险。基差来回等战术可能在特定情况下激发阛阓剧烈波动。鲍威尔本周五的话语至关要紧，将为好意思联储的降息有盘算定调。来回员们在不信服性中不停周折预期，阛阓的走势将取决于好意思联储的本色举止以及经济时局的变化。投资者需要密切温煦鲍威尔话语和经济数据，以作念出合理的投资有盘算。

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名词解说：

未平仓合约：在期货阛阓中，未平仓合约是指阛阓截止一天来回时，未被肃清的多方和空方合约总和。既不错作念多也可作念空，反应了阛阓的参与度和风险敞口。

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净多头头寸：指特定财富(如国债期货)中，多头合约数目减去空头合约数目后的差值。若是净多头头寸加多，标明阛阓参与者对该财富的看涨热诚增强。

基差来回：一种对冲基金常用的战术，通过愚弄现货国债与期货之间的价钱互异(基差)进行来回赚钱。频繁波及在现货阛阓买入国债亚洲色图 校园春色，同期在期货阛阓卖出或反之，以赚取基差变化带来的收益。但这种战术可能因假贷条目变化而濒临风险。